当前位置: 首页> 资讯> 媒体报道
金融去杠杆,配置房产还合适吗?
2017-06-08   前往原文

     6月年中将至,央行的MPA考核给各大银行带来的压力非同小可。在金融去杠杆、货币紧平衡的背景下,社会融资增速受到压制,随着shibor隔夜利率的暴涨,远期利率全都创新高;更有央行主动控表,银根变相收紧,市场一片哀嚎:地主家也没有余粮了,怎么办?

  在投资理财中最有力量的一款工具就是杠杆。杠杆是个非常神奇的东西。何为杠杆,简单地说来就是一个乘号,可以放大投资的结果,无论最终的结果是收益还是损失,都会以一个固定的比例增加。

  生活中最常见最为人熟知的杠杆就是房贷。随着北上广深一线城市提高贷款利率,减少房产的配置似乎是当务之急。但“干什么都没有靠房子来得快”这已然成为不少人的实际认知。炒房成为当下部分中国人“生意经”的缩影。当下大多数人通过杠杆买房,不少人会将房产抵押,拿出现金再去配置资产。

  这种来自民间的“杠杆”的动力究竟有多强?

  举例:我有一套100万的房子,首付30%,那么我就相当于用30万就撬动了这100万的房产,过了2年房子涨了一倍成200万了,那我支出的呢?只有30万的首付+部分贷款利息≤40万,相当于我付出不到40万成本,就拿回来了200万的资产,除开本金之后还有4倍多的收益。这样炒房是不是很过瘾?相当于年化收益达到了200%,这就是杠杆的威力。能通过小钱撬动一个大资本,通过大资本获得巨额收益。

  中信建投证券在《居民加杠杆——这个负担不甜蜜》一文中提到,中国居民杠杆率2004-2015年的年均复合增速为8%,杠杆率从18%升至40%,美国杠杆率类似区间年均增速为6%。而中国房贷收入比从30%上升到48%的水平的时间比美国更短,2009年-2015年中国个人房贷余额、居民部门可支配收入年均复合增速分别为20%、12%。以个人现金流为还款来源的房奴们,一旦现金流断裂,那会被曾经带来幸福的杠杆推向万劫不复的地步。

  从目前银行业的“窘迫”不难看出金融去杠杆大环境之下,监管层想要传达的是“合理利用杠杆,是金融创新;违法利用杠杆,是玩火自焚”的理念。

  杠杆使用到底是价值的作用更大,还是趋势的作用更大?监管对机构的高压也适用于投资人自我的审视。合理的利用杠杆,去杠杆才是资产配置的当务之急:杠杆的致命因素不仅仅只是对价值的误判,更有可能的致命因素却往往被大家所忽视:波动。面对市场,不能过于自信,贸然满杠杆出击,是绝对忌讳。